空间上，市场已调整至预判的战略配置区间；时间上，各类转机信号逐渐明确后，市场会企稳回升，兑现配置价值。
1）外资有望恢复持续净流入A股的状态。在人民币贬值预期和中美分歧的扰动下，5月北上资金净流出536亿元。6月份，全球资金风险偏好修复有持续性，叠加MSCI纳入因子提升和“入富”生效时点渐近，外资有望恢复到持续净流入A股的状态。陆股通北上资金6月第1周已恢复净流入约96亿元。战略增配外资偏好品种的窗口已经打开。
2）回购带来增量资金有托底作用。年初至今A股发布回购预案规模上限达到1127亿元，回购资金集中度很高，前十大公司占比接近一半。随着近期市场调整，当前股价低于历史回购均价比例约61.5%，预计实施中的回购方案全部完成将带来515亿元增量资金。