你好，理论上讲，利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降。主要有两方面原因：一方面，利率水平的变动直接影响到公司的融资成本。利率降低，可以通过减少公司的利息负担以降低财务费用，直接增加公司盈利，这对于负债较多的公司尤为有利，因此促进股票价格上涨；而利率升高，公司筹资成本也高，利息负担重，增加财务费用，造成公司利润下降，从而使股价下跌。另一方面，利率变化对于社会存量资金及其结构起到很强的调控作用。利率降低，资金储蓄意愿减弱，会使部分资金从储蓄转向证券市场，从而推高股票价格；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向银行存款，致使股价下降。
通常情况下，利率对股票价格的短期影响比较明显，市场反应也比较迅速。在一个完整利率变化周期内，利率变化对证券市场的影响也与理论分析相符。
但对一个完整利率变化周期进行分解，可以发现并不是每一次利率变化对证券市场的影响与理论分析一致。原因是利率变化不仅仅对经济实体产生影响，同样对人们心理预期产生影响。当利率不断上升时，人们会认为是由于经济不断升温而导致中央银行采取降温措施，从而产生对上市公司更加强烈的业绩上升预期，因此追加股票投资。直到当利率上升到一定高度后，使投资者认识到公司业绩难以为继，而储蓄更有吸引力，从而使预期发生改变。反之亦然。