油脂：继续反弹

BMD棕榈油期货昨日上涨，在触及五个月低位后技术性强势反弹。按照目前的产量和出口数据来看，4月库存应大体小幅减少，仍在历史高位。CIMB预测4月供需数据:产量163.4万吨(-2%)，进口10万吨，出口163.1万吨(+1%)，消费30.3万吨，库存271.8万吨(-7%)。彭博预测数据:产量：166万吨(-0.6%)，进口：9万吨，出口：162万吨(+0%)，消费：25-32万吨，库存：275万吨(-6.0%)。随着备货彻底结束，出口转弱，产量上还会继续增加，后期马盘供需还是有转弱预期。豆油库存本周继续小幅走高。市场原本对贸易谈判充满乐观情绪，突然再度出现紧张气氛，但因贸易战不确定性大，且南美大豆榨利仍丰厚，大豆大量到港，目前豆粕库存没压力情况下，工厂后期仍维持较高开机率，短期盘面难有起色。棕油近期买船较多，盘面走势偏弱，缺口仍未补完，后市仍受套保盘的压制，密切关注远月买船及棕榈到港情况。

策略：单边因贸易谈判紧张小幅反弹，但不确定较大，上涨也难有持续性，看弱势震荡。豆棕价差逢低做扩为主。

风险：政策性风险，极端天气影响。