期货主连和主力合约的区别是什么?主力合约可以一直持有吗?
叶经理 在线
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您好,1、期货主连和主力合约的区别定义:主力合约:是指某一期货品种中,成交量和持仓量最大的合约。因为成交量和持仓量大,意味着市场上大多数投资者都在交易这个合约,所以其流动性最好,交易成本(如买卖价差)相对较低。例如,在螺纹钢期货中,当前交易最活跃的合约就是主力合约。

主连合约(主力连续合约):它不是一个实际的交易合约,而是通过将主力合约的价格数据按照时间顺序连接起来得到的。这样可以方便投资者观察该品种长期的主力价格走势,避免了频繁更换主力合约带来的不便。比如,当螺纹钢期货的主力合约从 5 月合约转换到 9 月合约时,主连合约就会把这两个主力合约的价格数据连贯起来。

2、价格形成机制:主力合约:其价格是由买卖双方在交易时间内根据市场的供求关系、预期等因素直接撮合成交形成的。例如,当市场上有更多的买家愿意以较高价格买入,而卖家也接受这个价格时,主力合约价格就会上涨。主连合约:本身没有独立的价格形成过程,它是基于主力合约的价格数据编制的。主连合约的价格等于当时主力合约的实际价格,当主力合约切换后,主连合约价格就会跟随新的主力合约价格变化。

交易属性:主力合约:是可以进行实际交易的合约,投资者可以在期货市场上通过下单买卖来参与主力合约的交易,进行套期保值或者投机等操作。

主连合约:一般不能用于实际交易,它主要是作为一种分析工具,帮助投资者研究该期货品种的主力价格趋势,了解市场的长期动态。

3、主力合约是否可以一直持有临近交割期的问题:主力合约不能一直持有。期货合约都有交割日期,当主力合约临近交割期时,市场交易活跃度会逐渐向新的主力合约转移。因为交割涉及到实物交割(商品期货)或者现金交割(金融期货)等复杂的流程,对于大多数非以交割为目的的投资者(如投机者)来说,继续持有临近交割的主力合约会面临很多不便。例如,商品期货临近交割时,可能需要准备仓库、运输等实物交割相关事宜,这对于普通投资者是很难操作的。保证金调整的问题:在临近交割期,期货交易所通常会提高保证金要求。这是为了保证交易的安全性,防止出现违约等情况。保证金的提高会增加投资者的资金压力,降低资金的使用效率。例如,原本保证金比例为 10%,临近交割时可能提高到 20%,这就意味着投资者需要投入更多的资金来维持相同的持仓,否则就会面临被强制平仓的风险。所以,综合考虑交割风险和保证金变化等因素,投资者通常不会一直持有主力合约,而是会在合适的时机将持仓转移到新的主力合约上。

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