成本降低逐步显现，Q3毛利率同环比均有提升。2023年1-9月公司实现毛利率35.36%，同比-2.10pct；净利率为8.13%，同比-7.32pct。单季度看，2023Q3公司毛利率为35.98%，同比+3.33pct，环比+2.91pct；公司净利率为8.56%，同比+1.20pct，环比-3.17pct。

　　研发投入持续加大，研发人员逆势扩招。2023年1-9月公司研发费用为9.52亿元，同比+7.86%，研发费用率为24.68%。截至2023年9月30日，公司研发人员相较去年同期增加96人。公司建立了健全的长效激励机制，以吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起。目前，公司已累计实施了三轮股权激励计划。

首创证券首席证券师何立中、韩杨给出的投资建议是：我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为5.82/8.96/11.76亿元，对应11月9日股价PE分别为46/30/23倍，维持“买入”评级。

从技术层面看

股价趋势短期处于反弹状态，中期处于震荡下行状态，可以持续关注。

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