期货做空是指预期未来行情下跌，将手中标准合约按价格卖出，待行情跌后买进，获利差价利润。

下面拿做空小麦为例(签订卖出合约时卖方手中并不一定有货)解释一下期货做空的原理：

　　您在小麦每吨2000元时，估计麦价要下跌，您在期货市场上与买家签订了一份(一手)合约，(比如)约定在半年内，您可以随时卖给他10吨标准麦，价格是每吨2000元。(价值2000×10=20000元，按10%保证金算，您应提供2000元的履约保证金，履约保证金会跟随合约价值的变化而变化。)

　　这就是做空(卖开仓)，实际操作时，您是卖开仓一手小麦的期货合约。买家为什么要同您签订合约呢?因为他看涨。

　　签订合约时，您手中并不一定有麦子(一般也并不是真正要卖麦子)。您在观察市场，若市场如您所愿，下跌了，跌到每吨1800元时，您按可以以市场价每吨1800元买10吨麦，以合约价每吨2000元卖给了买家，合约履行完毕(您的履约保证金返还给您)。这就是实物交割，您赚了：(2000-1800)×10=2000(元)

　　实际上，人们往往采用买平仓的方式，把合约对冲(解除合约)，赚的与实物交割一样，还可以避免实物交割时的繁琐手续和费用。这时，您只需在2000点卖出一手麦，在1800点买平就可以了，非常方便。

　　期货开仓后，在交割期以前，可以随时平仓，当天也可以买卖数次(一般当天平仓免手续费)。如果在半年内，麦价上涨，您没有机会买到低价麦平仓，您就会被迫买高价麦平仓(合约到期必须平仓)，您就会亏损，而同您签订合约的买家就赚了。

　　假如您是2200点平仓的，您会亏损：(2200-2000)×10=2000(元)+约6元手续费。与您签订合约的买家(非特定)赚了2000元(手续费忽略)。