您好,期权交易应该注意如下几个细节问题:1.分步建仓;2.保证金管理;3.持仓管理等三个方面的细节问题。
1.保证金管理由于卖空期权是保证金交易,因此包含期权空头头寸的策略便涉及到保证金管理的问题。与期货不同,期权的保证金是非线性的,这给投资者的保证金管理增加了难度。
以行权价和现价均为13元的个股期权为例,除了深度虚值的期权,其他期权的保证金变化是非常快的,因此卖空这些期权需要注意留出足够的保证金以防止爆仓。
仿真阶段个股期权和股指期权均未实行组合保证金制度,每一个空头头寸都会单独收取保证金,相比于组合保证金这会大大增加组合交易的保证金成本,从而影响组合交易的收益,这也是期权上市后需要注意的一大问题。
2.分步建仓有些策略如蝶式价差、铁秃鹰价差涉及到了三个或三个以上的期权头寸,有些策略covered call会涉及到交易所的不同品种,此时便会用到分步建仓(legging),即分多次交易完成各头寸的构建。虽然有些交易软件也提供组合交易的功能,但很可能出现无法及时成交或者即使成交成本会过高的问题。
分步建仓要遵循“先难后易”的原则,首先交易最难成交即流动性较差的合约,然后再交易较易成交即流动性较好的合约,这样可以以较小的成本完成建仓。策略越复杂,涉及的头寸越多,则建仓的成本也就越高,这也是选择期权策略时不可忽略的一方面。
3.持仓管理当投资者使用的策略比较复杂,或者同时使用了多种基本策略,持有的期权头寸比较多时,这时候需要对整体的持仓进行管理。我们需要监测整体持仓的风险,这时可以再次使用到“希腊字母”,delta、gamma、vega及theta这些希腊值在同一标的的不同合约之间可以线性相加,不同标的的合约之间则需要转换成delta金额、gamma金额、vega金额及theta金额后再线性相加。
通过这些希腊值,可以清晰地了解整体的风险暴露,协助我们对不想承受的风险进行对冲。
以上是我对这个问题的回答,希望对您有帮助,如果有什么不明白的,可以添加本人好友进行详细了解,欢迎咨询!
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