您好，ETF基金的涨跌由以下两个方面的因素决定：

ETF基金跟踪的指数的涨跌。ETF基金的目标是尽可能地复制指数的表现，因此指数的涨跌会直接影响ETF基金的净值。例如，沪深300ETF基金的净值变化与沪深300指数的涨跌基本一致。

ETF基金的市场供求关系。ETF基金既可以在场外申购赎回，也可以在场内买卖。场内买卖的价格会根据投资者的买卖意愿而实时变动，如果买入的人多于卖出的人，价格会上涨，反之则下跌。

ETF基金的场内价格和场外净值之间可能会存在一定的差异，这就为套利者提供了机会。套利者可以利用价格差异，在价格低的市场买入，在价格高的市场卖出，从而赚取利润。

套利行为的存在，也会促使ETF基金的场内价格和场外净值趋于一致，因为套利者的买卖会影响市场的供求平衡，从而推动价格的调整。

综上所述，ETF基金的涨跌由其跟踪的指数的涨跌和市场的供求关系共同决定，而套利行为则起到了一个稳定价格的作用。

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