控制系统位于产业链中游，赛道优异。近年来龙头柏楚电子产品单价稳中有升，毛利率稳定在80%左右，行业无大规模价格战，处于良性发展。公司短期受益下游需求复苏、顺周期属性凸显，长期看国产替代、新品类拓展。2022Q3-2023Q2公司营收同比增速分别为2%、19%、42%、79%、归母净利同比增速分别为-15%、5%、29%、59%，提速明显。同时公司盈利水平持续回升，2023H1毛利率80.36%，同比提升1.4pct。切割头作为消耗品，整体市场空间为切割控制系统的2倍以上。柏楚电子依托控制系统龙头地位，积极拓展切割头产品，推出高功率切割系统+智能激光切割头这一王牌组合。2022年公司切割头产品实现了突破性增长，其他类产品（主要为切割头）营业收入同比增长69%，未来有望进一步打开公司成长空间。

浙商证券分析师邱世梁团队给出投资建议：预计未来3年归母净利润复合增速为38%预计公司2023-2025年归母净利为6.9、9.4、12.7亿元，同比增长44%、36%、35%，CAGR=38%，对应PE为52、39、29倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

技术面看

股价趋势短期处于反弹状态，中期处于震荡上行状态，可以持续关注。

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