散户进行债权投资时首先要先明白债权投资的定义。债权投资是指投资者向债务人（融资者）借出资金，二者构成普通的债权债务关系；债务人按照协议约定的时间和利率偿还本金和利息。债权投资通常有一个固定的收益，是风险较低的投资方式。

第二步，债权投资要分辨是风险投资还是无风险投资。

债券分为三类：利率债就是基本上只有利率风险的债券（以国债为主）；信用债就是不仅有利率风险、还有信用风险的企业债券；可转债是不仅有利率风险、还有市场风险、可以转换成股票的企业债券。债权投资中的风险，首先是看有没有违约风险！也就是信用风险。没有或基本上不用考虑违约风险的债权投资，就是无风险投资，包括国债、有固定收益的保险等。

第三步，搞清楚无风险投资收益率是多少？

如果不清楚你要做的债权投资风险有多大，最简单的方法就是和同期国债收益率对比。或者和无风险收益率对比。

第四步，搞清楚债权投资中的风险投资有没有信用隔离。

其实，所有的债权投资，都涉及债务人信用！只要是存在信用风险，一定要看清楚谁是你真正的债务人。

第五步，搞清楚为什么信用债还有人投资。

不可否认，虽然信用债有风险，投资者依然很多。在机构投资者眼里，信用债投资（债权投资中的风险投资）并不是只有7%左右的收益率，而是有可能远远高于股票收益；当然，风险也是远远高于股票的。

第六步，搞清楚怎么做债权投资？

这就要遵循“凯利准则”，也叫凯利公式。凯利准则的核心思想是，每个人在投资或赌博时都应该决定在每次交易中投入多少资金，以最大限度地提高其回报率并最小化风险。通俗讲，假如你可以承受的最大本金损失比例是20%，那么你最多拿出可投资资金的20%进行风险投资。考虑到债权投资的门槛，一般是50万起步，还要分散投资，这样一来，真正有能力做债权投资的人是不多的。所以千万不要高估了自己。