您好，新股上市首日限制44%涨停这个规定，是2014年才有的，当时除了这个涨停制度，对IPO定价还有个新要求，就是要参照同行业上市公司的市盈率发行，后来证监会窗口指导、券商实际执行的时候，就要求发行市盈率都不超过23倍。这就导致新股上市发行价定价偏低，然后又有涨停限制，所以上市后会有一连串涨停板，市场给重新定价。这个制度本意就是保护个人投资者的，因为散户很难去判断新股的投资价值。行政命令压低了新股价格，14年之后就没有破发的新股。
但14年之前申购新股可就没这么容易了，2011年4月28日上市的庞大集团，新股中签率高达22%，但很快中签变“中弹”上市首日下跌23.16%，中一签还要倒亏1.042万，新股申购可不是请客吃饭。