您好，老股民不买ETF的原因可能并非仅仅因为收益太低，实际上，这背后涉及了多方面的因素。

首先，一些老股民可能更偏好于个股投资，他们喜欢通过研究和分析来选择特定的股票进行投资，而不是通过购买跟踪某个指数或市场表现的ETF来实现投资目标。这种偏好可能源于他们对个股的深入了解和对市场的独特见解。

其次，部分老股民可能更倾向于主动管理的基金，即由基金经理进行主动选股和交易，而不是被动地跟踪指数的ETF。他们可能认为，通过主动管理，基金经理能够获取超过市场平均水平的收益。

此外，一些老股民可能对ETF的特点和运作方式了解不足，或者没有充分接触过ETF产品。由于他们更熟悉传统的股票投资方式，因此可能对于新型的投资工具持保守态度。

另外，交易成本和管理费用也是一些老股民考虑的因素。虽然ETF的交易成本相对较低，但仍然存在，且ETF还需要支付管理费用，这可能会降低投资者的净收益。一些老股民可能认为这些费用不值得支付。

最后，风险偏好也是影响老股民是否购买ETF的重要因素。ETF通常跟踪某个指数，其收益和风险表现可能接近该指数。一些老股民可能更倾向于自己挑选个股，以便更好地控制风险和追求更高的收益。

综上所述，老股民不买ETF的原因多种多样，并非单一因素所致。投资者在选择投资方式时，应根据自己的风险偏好、投资目标以及对不同投资方式的了解程度来做出决策。同时，随着ETF市场的不断发展和完善，越来越多的投资者也开始认识到ETF的优点，并将其纳入自己的投资组合中。

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