蓄意人为地制造误导性假象，干预市场公平运行并从中获取不正当利益的行为被称为市场操纵。世界各地股市或多或少都有一些操纵股价以图暴利的人；成熟的股市也会不断完善法规和加强监管造市活动。造市者则会以更隐蔽的方式来避开监管，也会利用法律漏洞来操控股价。而其他投资者却还是可能基于造市者刻意制造的错误信息，抛售或买进相关的股票，使股票价格按操纵者的预期发展，从而让造市者获得巨额利润。

股价在没有基本面配合的情况下上扬，一些小投资者摸不清楚个中原因，却由于羊群心理买入那些股票。一旦操盘者认为时机成熟，迅速或分批地把那支股票卖出。那是一个计划周全的阴谋，小投资者事前不知道哪只股票何时转势，事发及后也不愿意壮士断腕，结果会招致重大的损失。