11月收官，A股走出了独立行情。



上周五（11月30日），A股上演V型反弹，创业板收涨1.27%，深成指涨1.12%，沪指涨0.81%。



而整个11月，创业板指和深成指更是分别上涨4.22%和2.66%，上证指数月线虽然下跌，但是跌幅仅有0.56%，也就是说蓝筹股企稳，中小创赚钱效应明显。



让人欣慰的是，A股“跟跌不跟涨”的局势也发生了改变。从11/9-11/21，纳斯达克指数最大跌幅8.5%、标普500跌5.6%，而上证综指仅下跌2.1%。



外资也加快了抄底的步伐，11月北上资金流入规模累计359亿，远高于18年以来北上资金月均流入规模243亿。



更重要的是，周末G20传来的重磅利好，结合A股这一个月以来发生的一系列变化，很多投资者都相信：A股这次可能要成了！大家都兴奋地等待12月份的开门红。



但是，人无远虑、必有近忧。开门红也许不重要，开门之后，A股怎么走才是关键。





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先别梭哈市场没有那么美


从消息面来看，贸易利好确实会刺激A股出现短期行情，但是未来的走势还取决于自身因素。现在，A股要想突出重围，还面临考验。



首先，是流动性问题。金融股、壳资源、创投概念等依次退潮后，股指连续调整，市场量能不足。也就是说A股上涨的动力还是源自炒热点、炒概念，但显然不是长久之计。



量能不足的同时，还要面临巨量减持，A股12月将迎来一波解禁高峰，近4000亿元市值解禁出笼。



Wind数据显示，12月限售股上市数量561亿股，以11月30日收盘价计算，市值约3966亿元。从2018年全年来看，12月限售股数量位居第一，而市值仅次于1月份的4370亿元。



而从股份类型来看，12月解禁主要以定向增发机构配售股为主，237家解禁公司中有161家均是涉及此类型股份上市，占比67.9%。



IPO限售股解禁，解禁股东也不一定减持或立马减持，但是与之相比，定增解禁后减持的动力就比较强了。因为当初机构参与定增，就是奔着股价打折，未来赚价差的。



同时不要以为股票跌这么惨，机构亏钱就不会卖，当定增基金封闭期结束的时候，基金经理是需要变现的，特别是现在这个强调现金为王的时候。



其次是经济面因素。统计局数据显示，11月份，制造业PMI为50％，环比小幅回落0.2个百分点，创下近两年半以来新低。同期，非制造业PMI环比回落0.5个百分点至53.4％。



最近两个月制造业PMI和非制造业PMI持续下降，尤其是11月制造业PMI回落至50％的荣枯线，表明经济下行压力有所加大。



而11月大型企业PMI高于50，但中小型企业PMI持续位于50以下，这反映了企业成本上升，收益下降，中小企业的信心和景气还没有激活。



从历史数据看，A股指数同GDP、PMI相关度极高，持续回落的PMI及GDP，对A股压力逐渐显现。



也就是说A股现在仍处于一个多空僵持的状态，市场需要一棵打破平衡的“稻草”，这个时候股指期货又站出来了！