黄金ETF是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。黄金ETF运作机制与股票ETF总体上类似，除实物黄金在交易、保管、交割、估值等方面有一定差异外，黄金ETF与股票ETF的区别主要在于标的指数从股票价格指数变为单一商品价格，成份股从一篮子股票组合变为单一实物商品。

黄金ETF和黄金的区别主要有以下两点：
1.黄金ETF是一种金融衍生品，通过持有金融合约来代表实际黄金。而黄金是实物黄金，具有自身的独立价值和属性。在具体的交易中，两者存在很大的差别。另外，实物黄金避险保值的作用更强，但收益空间小于黄金ETF。
2.黄金ETF和黄金流动性不同。黄金ETF可通过证券市场进行买卖，就像股票交易一样，非常灵活。而黄金具有实物形态，其买卖需要通过金商、银行或贵金属交易所进行，流动性较黄金ETF较低。
至于两者的关系，黄金ETF的价格与黄金价格紧密相连，其波动也会受到黄金价格的波动影响。
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