股票基本面分析是指通过对影响证券投资价值和价格的基本因素如宏观经济运行状况、行业结构、上市公司业绩、国家的政策法规等进行分析，评估证券的实际价值，为投资者的投资决策提供依据。

一、上看宏观形势

宏观经济形势决定着股市的发展，这是股市变化的重大宏观指数。宏观经济运行因受各种因素的影响，常常呈现周期性变化。经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。经济周期一般经历上升期、高涨期、下降期和停滞期四个阶段。而股市是经济的“晴雨表”，因此，当经济处于周期的不同阶段时股市就会表现出相应的变化。在分析宏观经济形势对股市的影响时，还要注意两者之间变化的前后时间关系。

股市是人们对今后经济形势的预期，这种预期较全面地“吸收”了经济发展过程中反映出来的有关信息，从而引起股票价格的变化，因此，股市对经济周期波动的反映总是超前的。另外，宏观经济形势对股市的影响程度还受股市发育程度制约。一般而言，股市越成熟，经济波动对其影响就越大；反之，影响则越小。

注意事项：

分析宏观经济形势对股市的影响，首先要对宏观经济的运行状态进行分折，而完成这一任务就要分析各种经济指标。

反映宏观经济发展状况的指标主要有：

经济增长率、固定资产投资规模及其发展速度、失业率、物价水平、进出口额等。在这些指标中，有些指标的升降对股市涨跌有正向影响，有些指标的升降对股市涨跌有负向影响。

所以，在股市与宏观经济的分析中，我们不仅要认清宏观经济的发展对股市的发展趋势的影响规律，还要看出如何体现出在股市中的这种影响，比如股市初期的变化并不反映经济形势的化和完成各种经济指标来体现宏观经济形势对股市的影响等。

二、中看行业背景

行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置、经营业绩生经营状况、资金组合的改变及管理层人事变动等都会影响相关股票的价格。

行业分析的主要内容包括三大部分：行业的市场类型分析、行业的生命周期分析、行业变动因素分析等。

行业的市场类型分析侧重于行业的竞争程度分析，竞争程度激烈的行业，其投资壁垒较少，进入成本低，但风险大，竞争程度低的行业，风险小，利润丰厚，但投资壁垒多，进入成本高。

行业的生命周期分析主要是对行业所处生命周期的不同阶段进行分析，行业的生命周期分为四个阶段：幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。当行业处于成长阶段时，股市不太稳定，有大起大落的可能；当行业处于成熟阶段时，涉足该行业的公司股票价格往往会处于稳中有升的状态；当行业处于衰退期时，股票价格会下跌。

行业变动因素分析主要是指政府有关产业政策变动分析和相关行业发展变化分析。由于我国幅员辽阔，各地经济形势的发展与当地的实际情况密切相关，不同的区域就会呈现不同的经济发展势头。所以，对这些股票的分析一定要结合当地的经济形势进行。

注意事项：

上市公司所处的行业，在一定程度上会影响后市股票的炒作力度。因此，股票背后的行业背景，投资者在决定选股时不可忽视。

三、下看公司经营状况

上市公司的经营管理水平和能力是决定股票素质和股票价格的重要因素。上市公司的经营状况好，股票的价格就看涨。反之，如果上市公司的经营差，股票的价格就看跌。投资者投资于那些管理水平好的公司要比投资于其他公司更有机会获利，风险也相对小一些。

1.了解公司的竞争地位

一个公司竞争能力的强弱，与其获利能力的大小具有密切关系。公司的竞争能力，一般是通过规模优势、产品品质、经营效率、技术革新、调查市场情况、研究产品需求动态，推销方式等方面而获得的。因此，投资者对公司在同行中的竟争地位，一定要认真分析，以备投资选择。

一个公司在同业中竞争地位强弱的评定标准有以下三个方面。

（1）年销售额或年收入额

公司年销售额的大小，是衡量一个公司在同行业中相对竞争地位高低的一个重要依据，以公司销售额在全行销售额中所占的比重来表示，更能反映这种情况。在同行业间的激烈竞争中，占全行总销售比重越大的公司，竞争能力越强，这类公司的盈利主要来自销售收人，收人越大，利润越多到所以投资者选股时首先应该选择的是行业中领先的公司的股票。

（2）销售额或收入额的增长

投资者理想的投资对象不只限于有名的大公司，那些既有一定规模，其销售额又迅速增长的公司也在投资者的选择范围之内。因为增长的销售额会带来利润额的增加，由此使公司的股价不断提高，股息不断增加，达到投资者进行股票投资的预期利益。

（3）销售额的确定性

在正常情况下，稳定的销售收人伴随着稳定的盈利，如果销售收人时多时少变动太大，既不利于公司的经营管理，也给支付股东的股息和红利带来了许多不确定性。因此投资者在选股时应充分注意公司增长的稳定性。

2.了解公司高层的管理能力

上市公司能否对各种资源有效进行计划、组织、实施和控制以达到其既定目标，与公司高层的管理能力密切相关。这是广大投资者应着重关注的一个方面。

（1）高层的竞争意识

公司的管理层只有具备了强烈的竞争意识，才能永不满足、锐意进取，积极推动公司边向长足发展。

（2）高层的专业能力

投资者所关注的专业能力是公司管理层的整体专业能力，而不是单看一两个人，而且管理层的知识结构要合理，销售、财务等各方面都不能偏废。

（3）高层的沟通协调能力

领导的艺术恰恰在于沟通协调。融洽的关系是协同作战的前提条件。这种沟通不仅仅局限于公司内部，也包括公司与外部的各种集体顾客、供应商、政府部门、社团的沟通等。

3.了解股东变化情况

大股东的更换通常意味着公司经营范围、方式的改变，特别是在我国现有的市场条件下，大股东的更迭往往成为市场炒作的******。尤其是当庄家知道散户投资者会关注股东变化情况来了解市场动向时，更会采用使用多个账户，制造股东人数增加，筹码分散的假象，以此来掩护庄家背后建仓。因此，我们必须时常关注公司的股东变化，这样在选股时才不会被庄家的伎俩所迷惑。

最好的办法是悉心观察个股的前10名股东持股情况，看看里面有什么变化。因为是前十名，他们的资料通常难以隐蔽，投资者可以从中来观察庄家的动向。上市公司的年报、中报、配股或增发后的股份变动公告均会公布前十大股东的持股情况，有少数公司在发生股权转让时也会公布新的十大股东持股情况。股票交易软件上可以查到公司股东的情况。

我国有不少公司除了前几名，或者第一名大股东所持的股票是非流通股外，其余均为流通股股东，计算这些流通股股东的持股合计数量占总流通盘的比例，也可以让我们大致推测出筹码的集中程度。一般来说，前十大股东所占的流通股比率呈显著增加趋势，说明筹码在迅速集中，演变成强庄股的可能性就很大，这类股票未来的涨势会比较可观。

一个上市公司前十名股东的变化情况是投资者观察某股票是否有市场主流资金的重要指标，同时，它也保证了主流资金在一定程度上的透明。

4.了解股本规模和分红记录

所谓股本就是按照面值计算的股本金。股本规模是指公司的总股本，为国有股本规模与股本发行规模之和，又称股本总规模。国有股本规模是指根据企业重组模式以发起方式设立的股份有限公司的资产按其效益情况及某些上市要求折算成上市公司的股份数额；股本发行规模是指上市公司向公众投资者发行的股份数额。上市公司与其他公司之间最显著的区别就是上市公司将全部资本划分为等额股份，股东以其所认购股份对公司承担有限责任。

股本规模的大小直接关系着股东的利益，因此，股本规模是股东关心的一个非常重要的因素，也是投资者选股时应考虑的重要指标。业绩增长是选股的一个重要依据，而分红记录又是业绩增长的直接显示，所以，分红记录也是投资者选股时必须考虑的。

了解公司的分红记录在考察一家公司的过程中往往可以起到“信号灯”的作用。公司当期派现的多少是检验公司盈利真实性、分析公司是否关心股东权益的最好方法，公司派现的多少是公司当期经营业绩的最好反映，同时也是公司经营管理层对公司未来发展信心的体现。统计显示，具有稳定分红记录的公司往往是绩优公司，所以从分红的角度选股是一种切实可行的方法。

注意事项：

欲投资的公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分析的首要内容。市场经济的规律就是优胜劣汰，在本行业中无竟争优势的企业，注定要随着时间的推移逐渐萎缩及至消亡。只有确立了竞争优势，并且不断地通过技术革新和管理提高来保持这种竟争优势的企业才有长期存在并发展壮大的机会，也只有这样的企业才具有长期投资价值。

四、细看公司财务报表

在股票市场中，股票发行企业的经营状况是决定其股价走势的重要因素。而上市公司的经营状况，可通过财务报表反映出来，因此，分析和研究上市公司财务报表显得尤为重要了。

投资者在研究如何衡量股价以前，应先了解发行公司财务报表。不论买卖股票的动机，是从事投资或进行投机生不论从事交易的方式，为长线或短线交易，至少应知道资产负债表及损益表上面各项数字所代表的涵义，如果能进一步进行简单的财务比率分析，那就更能了解发行公司的营运情况、财务情况及盈利情况了。