一、现金流
现金流量表中有三大现金流，分别是：经营现金流、投资现金流、筹资现金流，三大现金流代表公司获取现金流的三个层次。

第一层次，通过经营活动获得的现金；
第二层次，现金流主要来自对外投资收益、或变卖家产；
第三层次，对外借钱维持公司发展。
一家公司获得现金的最佳方式来自经营活动，说明公司的运营状况很健康，最差的就是变卖财产和借钱。我们可以通过三大现金流的正负进行判断，如果一家公司的经营现金流为负，现金主要来自投资和借钱就要引起重视。此时，公司变卖财产和借钱的几率很大。

通过借钱维持经营一般出现在初创企业身上，这类公司在创建初期没有盈利能力，需要通过融资维持发展，但中国股市并不支持没有盈利能力的公司上市，一旦遇到这类公司就说明公司正在走下坡路，需要远离。

二、董事会报告
财务报表中的董事会报告基本都是枯燥无味的官话，但又不能忽视，虽然信息有限却也是判断公司是否言行一致的依据。

阅读董事会报告，需要把最近几年的放在一起看。首先阅读上年公司制订的发展策略，再看今年财报中对过去一年经营状况、工作的总结和报告，认真可靠的公司都能做到言行一致，如果一家公司上年说要扩大产量，而在今年的报告中却只字不提，或者说造车。

驴头不对马嘴说明公司管理层并非按照既定目标经营，而是想一出做一出，未来的公司的变数就会很大。

三、存在重大诉讼
前两天，有人私信问我：诉讼对一家公司的影响大吗？

诉讼，对一家公司的影响可大可小，小的可忽略不计，大的可影响公司运营，甚至把公司拖进泥潭。
四、核心人员的变更
核心人员往往可以反映出一家公司的内部矛盾，一家运行良好、内部团结的公司，核心人员必定非常稳定。

如果一家公司出现高管集体辞职，或董事长频繁变更的现象，则证明公司内部出现了比较严重的问题——离职的高管，换届的董事长可能是内部斗争的牺牲品。

经典案例依旧是承德露露，自从公司陷入诉讼的泥潭后，四年连续换了三位董事长，公司高管的变动更是不计其数。一方面反映出公司内部的确存在问题，另一方面也能看到诉讼确实让承德露露深陷困境，连续三个董事长都无法搞定，也是管理层能力欠缺的深层次表现。

优秀的公司，管理层应该是稳定的，基本不会出现频繁变更董事长和高管的情况。一旦公司管理层开始频繁变动，则代表着公司内部出现了不可调解的问题，这些人要么是主动离职，要么是斗争的牺牲品，这类公

五、股份减持
春江水暖鸭先知，最了解一家公司的人必定是公司高管，公司是否有发展前景，当前是否存在问题都可以从他们身上寻找答案。

通常情况下，一家发展稳定、有前景的公司，高管都会持有一定的股份，多数情况下大股东也是公司的董事长或CEO。

大股东和公司高管的股份变动情况无疑是最好的信号之一，公司稳定、持续向好的情况下，他们的股份也稳定，可能会增持。如果某年大股东和高管开始抛售手中的股份，就是他们给投资者的“信号”——我不看好公司的未来，公司存在问题！

换个角度考虑，如果公司可以稳步发展，那么股价走高的主线是不会变的，而且每年还能获得大量分红。持有股票能获得丰厚的回报，如果这样的印钞机都不要，说明公司不是真正的印钞机，可能是无底洞。
六、审计和面临的风险
按证监会要求，上市公司年度财务报告必须经会计师事务所审计，并披露可能存在的问题。
我们重点关注会计师事务所是否出具了“标准无保留意见”，如果不是就需要在财务报告中寻找公司对“非标准意见”的解释。
而后还要关注财务报告中“面临暂停上市的风险”、“面临终止上市的情况”、“破产重整相关事项”三个信息，看公司是否存在重大问题，可以避免选到退市公司的可能性。

七、大股东质押
看大股东是否质押股份，通过质押股份来借钱，这是非常缺钱的表现。

大股东缺钱就很容易出现挪用公司资金的情况，这是上市公司最常见的暴雷方式之一，不怕一万就怕万一，两个字：远离。

八、对外担保
看上市公司对外担保情况，如果担保金额占净资产的比例很大需要远离。

担保，是主动替别人承担风险。一旦借款人无法偿还，或违约，担保人就必须向债权人支付相应的金额，担保对借款人和债权人有利，对担保人没有任何好处，只有风险。

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