1、基本特征
　　送股来源于公司的未分配利润，转股来自于公司的资本公积金，因此，高送转股票常常具有较高的每股资本公积和每股未分配利润，我们统计了2009年以来年报公布高送转的股票和全市场股票的相关指标。
　　从我们对2009年以来高送转股票的统计可以看出，每年高送转股票的平均每股资本公积要远远高于全市场股票的平均每股资本公积，而且高送转股票每年的平均每股资本公积都2元以上。同时，高送转股票的平均每股未分配利润也要远远大于全市场股票的均值，虽然两者之间的差距有缩小的趋势，但是该指标仍然具有较大的区分度。
　　除了每股资本公积和每股未分配利润，国内的高送转还经常发生在上市时间较短，总股本数量较小，股价较高的股票中。这一类的公司股本扩张意愿较强，也愿意通过高送转降低股价，增强公司股票的流动性。为此，我们也统计了相关的指标。上市5年以内的股票在年报高送转的股票中占了绝大部分比例，2012年这个比例甚至高达80%。与此同时，次新股在年报高送转股票中的比例则不太稳定，在某些年份，比如2010年，该比例高达50%，而在2013年和2014年，该比例低于20%。这种现象与2013年的IPO停发导致市场上的存量次新股数量下降有关。从股本规模来看，高送转股票的平均总股本在4亿元左右，而且这一数值相对稳定，远远低于全市场总股本的均值，是一个区分度很好的指标。