为什么长期看好中国股权众筹？

在最近出席亚洲银行家峰会上，唐宁指出，中国高净值客户的资产组合存在着“三高”问题——固收类资产占比太高、房地产资产类别占比太高、人民币资产占比太高。这样的资产组合是不健康的。

这样的资产组合为什么在过去可以持续存在？这与中国的特殊情况以及刚性兑付预期有关。

在五道口全球金融论坛上，唐宁提到，中国的财富管理行业之所以一直没有起来，是因为过去从投资者的角度来看，“日子太好了”。不少资产背后，有各级政府、国家或者是其他准国家的显性或者是隐性的担保，没有风险，同时还有两位数以上的回报。然而这种情况难以一直持续下去。

首先，从经济发展宏观趋势来讲，全球经济体的利率一直以来都在下行，全球利率的下行和趋同是不可逆转的趋势。

其次，随着中国经济进入新常态，这样的情况也会出现在中国。近两年，随着中国经济增速放缓和汇率下行，市场上也开始出现“资产荒”，股权投资也在这几年逐渐成为主流资产配置之一。

唐宁判断，过去那种“梦境般”的投资机会已经不存在，未来十年，中国投资市场有五大趋势：

第一，由固定收益类到权益类；
第二，从短期投机到长期投资；
第三，从中国资产到全球资产；
第四，从单一产品投资到跨资产类别配置；
第五，从一代创富到二代创富，企业家白手起家到了一定年龄之后，会希望自己的下一代利用国际化机遇、利用资本、利用科技等，持续创造财富，而不仅仅是保值。

天使投资无疑契合这种趋势。其是私募股权投资的一个细分类别，不仅是权益类产品，也是一种长期投资，而且在客户获得资产配置的同时，还可以推动创新的发展。