你好，　以分阶段信息披露代替停牌
　　停复牌实践问题得到逐步化解，有赖于制度的不断夯实和扎实推进，也得益于市场各方共识的逐渐形成。
　　近几年来，通过制度约束和引导，上市公司停复牌业务办理日趋审慎，保密意识不断增强，以分阶段信息披露代替停牌理念逐渐形成，投资者交易权利维护得到应有重视。在这个过程中，市场参与主体尤其是上市公司对停复牌的认识趋于一致，少停、短停、临停成为普遍共识。
　　以沪市情况为例，目前上市公司筹划重大事项，已主动通过及时的信息披露和全面的风险提示代替停牌。实践表明，市场运行总体表现平稳，没有出现股价急涨急跌情况，公司筹划事项也能够平稳推进。
　　据悉，今年以来，沪市已有29家公司在不停牌的情况下，通过分阶段披露筹划并推进重组事项。从二级市场股票交易看，29家公司披露筹划重组公告后3个交易日，剔除大盘涨跌影响平均涨幅约2.82%。其中，有11家公司已披露重组方案，其后3个交易日剔除大盘涨跌影响，平均涨幅约2.77%。从公司推进事项进程看，在29家公司中，仅有3家因后续出现各种变化终止重组事项，绝大多数公司正常推进。
　　与此同时，深市上市公司也正积极实践分阶段信息披露。11月12日，上市公司国际实业发布公告称，近日正在筹划重大资产重组，根据《指导意见》中审慎停牌、分阶段披露的原则，公司将与交易相关方积极磋商达成一致意向后，分阶段及时履行信息披露义务。国际实业由此成为停复牌新规发布后第一家重大资产重组不停牌的公司。
　　立足分阶段信息披露，《指导意见》形成了清晰、明确的停复牌原则、理念。上交所方面表示，已经按照要求开展配套制度完善修订工作，将尽快对外公开征求意见。在规则修订中，主要思路是要区分上市公司重大事项的类型和影响大小，严格贯彻分阶段披露原则。