首先，贵州茅台业绩增长大幅下滑。单看第三季度，贵州茅台营收为197亿元，同比增长3.81%，第三季度净利润为89.69亿元，同比增长了2.71%。均罕见的出现个位数微增长。

而今年第二季度，贵州茅台营收和净利润增速分别为45.56%和41.53%。同时，预收款也下滑明显。今年9月末，贵州茅台预收款项为111.68亿元，相比于去年同期的199.58亿元，减少了44.04%。

再者，贵州茅台等白酒板块，现在的估值还处于偏高位置，本身就有估值回归的需要。早在2017年初，贵州茅台的股价达到150多元位置，成为了当时A股市场上的高价股。

不过，贵州茅台后续又经历过一年多的大涨之后，今年最高冲至800多元/股，当机构投资者纷纷看好贵州茅台时，贵州茅台进入了下跌通道，从800多元/股的高位跌下来，近日跌破了550元/股。白酒板块本身就有估值回归的需要.