您好！蝶式套利期权是一种利用期权价格波动进行套利的策略。它通常由同时买入和卖出两个期权组成，这两个期权的行权价格和到期时间相同，但一个是看涨期权，一个是看跌期权。蝶式套利期权的目的是在市场波动不大的情况下，通过期权价格的变动获得收益。

然而，蝶式套利期权也有可能出现双亏的情况。这是因为在市场波动较大的情况下，期权的价格变化可能会超出预期，导致买入和卖出的期权价格变动不一致，从而造成损失。

例如，假设某投资者同时买入和卖出一个到期时间为一个月的期权，行权价格为100元。买入看涨期权的价格为5元，卖出看跌期权的价格为3元。如果到期时，股票价格高于100元，看涨期权将被行使，而看跌期权将不会被行使。此时，投资者将获得股票价格的利润，同时也会在期权交易中获得收益。

然而，如果到期时，股票价格低于100元，看跌期权将被行使，而看涨期权将不会被行使。此时，投资者将亏损股票价格的利润，同时也会在期权交易中遭受损失。如果股票价格波动较大，看跌期权的价格可能会下跌得更快，导致投资者在期权交易中亏损更多。

因此，投资者在进行蝶式套利期权时，需要谨慎评估市场波动的风险，并采取适当的风险管理措施，以避免双亏的情况发生。

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