受国际油价大涨影响，INE原油与燃料油价差逐渐拉大，因此燃料油有补涨需求，目前价差达到268元/吨左右(按照吨桶比6.5计算)。由于国际原油与燃料油走势相关性极高，因此价差很难继续走阔。价差后期有不断收敛的可能，因此要么国际油价回调，要么燃料油继续上涨。

受伊朗制裁问题，我们认为短期内国际油价大幅度下跌可能性很小，除非EIA库存超预期爆发性的增加。美国制裁伊朗已经导致伊朗供应量下降，而沙特阿拉伯和俄罗斯无意进一步增产填补伊朗空缺。即使增产，在时间上可能未能及时弥补伊朗和委内瑞拉的原油产出缺口。美国单方面原油增产力度有限，仍需要OPEC及俄罗斯大力增产才可能使得供应缺口得以弥补，因此我们认为未来燃料油仍有上涨空间，从技术角度上看，燃料油已冲破压力线，有望进入加速上涨阶段。