多头跨期套利：跨期套利按操作方向的不同又可分为牛市套利（多头套利）和熊市套利（空头套利）。严格地讲，跨期套利不是无风险套利，而是属于一种投机行为。跨期套利能否获得收益决定于投资者的判断，包括对股指走势和对合约价值是否低估或高估的判断，因此跨期套利交易实际投资的是价差，不是投机交易，所以，套利交易的风险要远远小于纯粹的投机交易。
1、当股票市场趋势向上时，且交割月份较远的期货合约价格比Recent月份合约的价格更容易迅速上升时，进行多头跨期套利的投资者，出售Recent月份合约而买进远期月份合约。
Recent合约远期合约基差
开始以95.00售出1份6月S&P500指数期货合约以97.00买入1份12月S&P500指数期货合约2.00
结束以95.50买入1份6月S&P500指数期货合约以98.00售出1份12月S&P500指数期货合约2.50
差额价格变动-0.50+1.00
正如套利者所料,市场出现上涨,远期即12月份合约与Recent即6月份合约之间的差额扩大,于是产生了净差额利润（-0.5+1.00）×500=250美元。
2、如果股票市场趋势向上,且交割月份较近的期货合约价格比远期月份合约的价格上升快时，投资者就买入Recent月份期货合约而卖出远期月份合约，到未来价格上升时,再卖出Recent合约买入远期合约。
Recent合约远期合约基差
开始以95.00买入1份6月S&P500指数期货合约以97.00买入1份12月S&P500指数期货合约2.00
结束以95.50售出1份6月S&P500指数期货合约以97.25售出1份12月S&P500指数期货合约1.75
差额价格变动-0.50-0.25
在此多头跨期套利交易中,远期股指期货合约与Recent股票指数合约的差额扩大,该套利者可获得的利润为(0.50－0.25)×500=125美元。