港股通股票红股可卖首日较香港市场晚一个港股通交易日，这一现象的原因主要与两地市场的交易机制和结算流程有关，具体分析如下：

1. 交易与结算机制的差异：港股通作为内地投资者参与香港股票市场的一种方式，其交易和结算机制需要与香港市场的相应机制相衔接。在这个过程中，可能会存在时间上的不匹配和差异，特别是在股票红利分配等环节上。

2. 红利派发与到账时间的处理：
港股市场中，当上市公司宣布派发红股（即送股）后，红股会根据既定的时间表到达投资者的证券账户中。然而，这个到账时间对于港股通投资者而言，需要再经过一次处理，才能最终在他们的账户中显示为可交易的股票。

中国结算（中国证券登记结算有限责任公司）作为内地市场的结算机构，需要接收来自香港市场的红股数据，并进行相应的业务处理。这个过程需要一定的时间来完成，特别是当到账时点晚于中国结算系统日终处理时点时，相关业务只能在下一个港股通交易日进行处理。

3. 上市交易的时间安排：由于上述结算流程的时间差异，即使香港市场已经派发了红股并且红股已到达港股通投资者的名义账户，但港股通投资者真正能够在账户中看到这些红股，并且能够在市场上进行买卖交易，却需要等到中国结算完成相关业务处理的下一个港股通交易日。

4. 监管要求与操作流程：港股通作为一项跨境投资渠道，受到两地监管机构的多重监管和规范。在这个过程中，为了确保交易的顺利进行和保护投资者的合法权益，两地交易所和结算机构都需要严格遵守各自的规定和流程进行操作。这也可能导致一些交易时间上的滞后或不同步。

综上所述，港股通股票红股可卖首日较香港市场晚一个港股通交易日的现象，主要是由于两地市场在交易机制和结算流程上存在的差异所导致的。这种差异在一定程度上影响了投资者对红股的交易时机和交易安排，但同时也确保了交易的合法性和安全性。