美团上市后股票前景如何?
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你好,美团目前收入来源主要有三种:
第一种、商家方面,美团的模式为“消费端收割份额,商户端收割收入”,按照交易金额的一定百分比向商家收取佣金,以及在线营销服务(广告)获得收入。
第二种、物流方面,主要是收取消费者所支付的每单物流费用,美团在成立之初推行过免运费的贴补行为,但随着消费习惯的养成,物流服务的收费逐渐恢复。
第三种、其他服务及销售,“其他项目”主要包括向商家提供大数据、ERP系统、供应链解决方案,甚至中小型商家融资服务。
从经营数据来看,美团保持高速增长的态势,三年收入增长超过7倍。营业收入2015年至2017年分别实现40亿元、130亿元、339亿元,同比分别增长223.2%、161.2%。
同时,美团经调整亏损净额持续收窄,从2015年的59亿元亏损,收窄至2017年的28.5亿元。
如今的美团主要将业务分为四块:外卖、到店及酒旅、美团出行和其他服务。其中外卖、到店及酒旅业务为美团主要的收入来源,两项业务占据美团总收入的90%以上。而其他业务的体量还较小,仍处于扩张期。
美团目前烧出来的资源:
  A.海量的用户:2017年,美团年交易用户达到3.1亿,同比增长20%。对比其他互联网巨头,京东年活跃用户数为2.925亿,阿里巴巴的年活跃用户数为5.15亿,滴滴的年活跃用户为4.5亿。
  B.海量的商家:依靠美团强大的地推能力,2017年,美团平台上的商户数量达到440万家,同比增长25%。单从美团外卖来看,2017年入驻商家为270万家,而同期饿了么入驻商家仅为200万家。
  C.庞大的即时配送网络:截止2018年5月,美团日均活跃骑手数接近28万,饿了么日均活跃骑手数为14万,从骑手端来看,美团运力十分强劲。
  以上三项构成了美团的“基础建设”,就像京东的物流及仓储设施一样,一旦搭建好基础设施,我们就可以看到以下几个正反馈。
美团未来的发展空间
  2017年,我国生活服务行业规模达到18.4万亿,近四年复合增长率为13.7%,其中在线渗透率为14.7%,自2013年开始每年平均提升2.7个百分点。行业规模与上线率的双升,带来美团成长空间的快速扩张。
  根据艾瑞咨询数据,生活服务行业增速将维持10%左右,在线渗透率年均增速为1.6个百分点左右。
  也就是说,到2023年在线生活服务行业规模将达到8万亿,复合增长率高达19.8%。也就是说,到2023年在线生活服务行业规模将达到8万亿,复合增长率高达19.8%,这给了美团不断拓展的市场空间。
以外卖市场为例,简单测算行业空间。根据数据,2017年我国的外卖市场规模约为3000亿,增速达到43%。
假设接下来5年,外卖市场增速回落至复合年增长率为15%左右,那么外卖市场在2020年将达到4,500亿的市场规模,2025年将达到9,000亿规模。
  2017年,美团外卖市占率约为59%,假设未来美团、饿了么双寡头格局稳定,那么2020年美团平台交易金额约为3,000亿元。
从变现率来看,目前美团的变现率约为12.3%,其中佣金率为11.9%,广告服务收入约为0.4%。
对标美国外卖平台Gruhub目前Gruhub在受到UberEat和Amazon的强大竞争下,其基础佣金仍为12.5%,广告排名佣金为2.5%、7.5%、17.5%。从英国外卖平台Justeat的佣金率来看,也是12%。
因此,对标国外公司,美团佣金率可以保持在12%左右,由于美团对商家的议价权不断提升,广告收入率将会提升,假设广告佣金为3%,则整体变现率为15%,则2020年,美团外卖营业收入可达到450亿元,对比现在的收入将增长2.14倍。
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