首先说打新。中概股回归香港上市，大家第一个想到的机会肯定是港股打新。
但是我要给大家泼盆冷水：回港二次上市的中概股打新收益有限，甚至可能会亏钱。
一般，一家公司在初次上市时，它的定价是通过多方博弈形成的：公司及原股东既希望取得较高估值，又害怕定价太高导致破发，折了面子；
打新者期望一个较低的定价，好让他们在二级市场上卖出时，赚取更多差价；
而协助公司上市的投行们，则是希望上市公司、原股东、打新者都满意，大家皆大欢喜，这样就能为投行赢得口碑。
在这种多方博弈下，往往会给打新者留口“肉”吃。
但回港二次上市的中概股就不同了，它们的定价可以直接参考其美股价格。
以百度为例，它的新股认购申请于3月17日中午截止，在这之后就不能对认购进行撤销或是修改了。而百度的最终定价则于3月17日下午传出：252港元/股。
当天早些时候，百度在美股的ADS（美国存托股份）收盘价格为266.78美元，1美股ADS可兑换8港股，美元港币汇率为1：7.77，这样我们就可以计算出，港股百度定价相较于当时的美股价格，大概折让了2.7%。
但这里有个问题是，百度于3月23日才能在港股交易，这期间百度在美股的价格还可能会有波动。特别是近一段时间科技股“上蹿下跳”，百度在美股的ADS价格向上摸到354，向下跌至226，振幅巨大。
因此，百度打新最终能否赚钱，还要看美股后几天的表现。从之前回港二次上市的中概股表现来看，虽说涨多跌少，打新大概率能够赚钱，但首日涨幅基本也都是个位数。如果再扣除申购费、中签费、融资利息等费用，其实赚钱的空间真的很有限。
所以，对于回港二次上市的中概股打新，建议大家不要有过高的预期。
在申购策略方面，则最好是现金申购，避免被融资申购的利息侵蚀利润。

投资中概股，应注意哪些问题？
除了打新外，中概股回归香港上市后，也为我们投资这些企业、分享它们的成长果实提供了便利。但在这里，我想给摩拳擦掌的同学们提个醒，一定要注意以下这些问题：
第一，要密切关注公司基本面的变化。回港上市的中概股大多为新经济公司，基本面变化较快，需密切跟踪，不懂不投。还是以百度为例。在大多数人的印象中，百度的招牌可能还是它的搜索业务吧？但百度在此次香港上市的招股书中，将自己定义为“拥有强大互联网基础的领先AI公司”，就是所谓的AI第一股。
实际上，百度早已不是我们印象中的百度，它在人工智能、云计算、自动驾驶等领域已处于国内领先地位，截至2020年3季度，百度拥有中国最多的AI专利。这些新业务才是百度的未来，市场在给百度估值时，也把这些业务视为百度最值钱的组成部分。
第二，警惕新经济泡沫，回避高估值风险。虽说新经济前景广阔，有着光明的未来，但任何事物的成长都不是一蹴而就的，参与短期炒作、在估值过高时买入很容易亏钱。电动车企业蔚来是2020年最火的中概股之一，它的车型相当有竞争力，近期也传出了回港二次上市的传闻。蔚来的股价在2020年上演了一年十倍的传奇，其中既有基本面改善的原因，也有一定投机炒作成分。在2020年11月时，蔚来的投机炒作情绪达到顶峰，市销率接近50倍，并创出了单日43%换手率，成交额274亿美元的记录，几乎是同一时期全球第一大市值公司——苹果公司成交额的3倍。但如果是在当时入场买进蔚来股票，现在将要被套20%。随着越来越多的新经济公司回归香港上市，这种炒作或许会蔓延到香港市场，理性的投资者应当警惕。
第三，长线投资，放低短期收益预期。蔚来一年十倍，B站一年三倍，我想如此巨大的涨幅，才是大家关注这些中概股的原因吧？毕竟大家投资都是为了赚钱的。但是，这些公司的成长并不像股价上涨那么快，期望这些中概股短期再翻许多倍，根本不现实。想要分享这些企业成长的果实，投资者还需长线投资，静待花开。
正如我常说的，平均每年赚10-15%，已经很不错了，长此以往，你将享受到复利为你带来的巨大财富。放低收益预期，你的决策才会更加理性，也会更有幸福感。