价值投资的基础既然是价值，首先要了解什么是价值。对于上市公司，其基础价值就是净资产，股票的基本价值就是“股东权益”。买股票之所以称为投资，是因为买入了可以盈利的资产，买入的是股东权益而不是“故事”。抛开股东权益和每股净资产去谈价值投资就是“耍流氓”。而我们看到的很多股评文章和上市公司研报，却只字不提股东权益和每股净资产。投资价值的另一个重要指标就是长期盈利能力，也就是利润构成。利润的主要来源应该是主营业务收益，长期稳定的利润。尤其是“稳定价格”带来的长期收益。但是我们经常见到的推荐股票，居然是以“涨价”概念作为“价值”。产品的价格是围绕价值变化的，涨价之后一定会降价（除去长期通胀）。这个问题在消费概念股和周期行业尤为明显。包括能源和原材料，比如钢铁煤炭，石油化工，家电农产品。每次价格变动都会带来利润的变化，价格上涨会使股价盈利几倍几十倍增加，而价格暴跌会使全行业亏损。而被忽悠的投资者尤其是散户，成为韭菜被割。其根本原因就是被忽悠，抛开了资产去谈利润，脱离了基础价值去谈投资。市净率由一倍涨到三四倍，再回到一倍，最终还是价值回归。而质地优良的公司尽管股价下跌，其基础价值和利润仍然稳定增长，不会出现暴涨暴跌。这就是近一段时间反复强调的，未来价值投资将成为主流，未来三年之内，将以价值回归主导市场行情的理论基础。