基金产品投资风险有哪些?
资深小陈 证券经理
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一、市场风险(系统风险)

基金投资的国家或地区,如果发生政治、经济、社会、资金问题等因素,造成全市场股市下跌,即使分散投资不同股票也无法避免损失,就称为市场风险,像是2008金融海啸就是难忘的例子,只要在市场上待的够久,一定会遇到;要规避这种风险,投资时应该考虑用资产配置的方式,分散投资在股市、商品、房地产等不同的品种,或是投资在全球或区域型的基金,避免单一国家的市场变化过于剧烈,影响你投资的结果。

二、风格漂移的风险(行业漂移风险)

在基金市场上,每一支基金都有其特定的投资管理风格,一般常见的有大盘股、中小盘股、行业型、价值型、成长型、混合型等类型,基金会标明自身的投资风格,如果出现基金经理为了提升绩效而偏离选股的类型,尤其是非指数型基金,原本应该专注蓝筹股,却转向配置中小盘股,我们称为风格漂移(styledrift),或是行业漂移现象,这对投资人有时么影响呢?

A、在作资产配置时,会采用低相关性的品种来配置投资组合,可以定期用再平衡策略来降低风险且提高长期收益,若发生风格漂移,会使投资组合相关性提高(甚至会不知道自身投资组合的相关性),使得再平衡效果弱化,从短期来看,风格漂移能为投资者带来超额收益,但长期来看却提高了风险;

B、喜欢风格漂移的基金,往往换手率比较高,特别是在熊市或者震荡市中,大盘基金钟情于小股票,其换手率也将上升,直接导致交易成本上升;

要避免这风险,就是尽量配置指数型基金,因为指数型基金的持股内容相对透明,而且指数编制原则固定,不受主观因素影响。

三、流动性风险

当我们想把基金赎回换现金时,而基金拒绝或暂停赎回时,产生的风险称为流动性风险,或是基金因绩效或是市场反应不佳而清盘,或者是基金资产配置过高比例的现金,也可以算是,因为现金只能创造利息收入,不能替你创造超额收益。

四、利率风险

投资基金的风险比存款高,所以要求的报酬率也会比存款高,但是如果市场的利率上升,一来通常会造成股市下跌的结果,二来投资获利若无法大于存款利率水平,就等于是损失了,比如说假设投资基金获利4%,当时的余额宝利率却是5%,投资基金反而少了1%的收入,等于是机会成本的损失,要避免这种结果,可以分散投资在相关性低的基金,避免整年度同时下跌。

五、汇率风险

基金的投资目标国家货币升贬的情况,将影响投资的整体收益,要规避这种风险,将部分资金分散投资在不同货币计价的海外基金是一个很好的方法。

六、信用风险(监管风险)

绝大多数基金公司,不论是公司或是主管机构的监管制度上,都是以保护投资者的利益为最高原则,但也有百密一疏的情况,进而影响投资人的权益,所以在投资之前,审慎的观察基金公司的诚信与纪录,是投资人必备的功课,或是直接选择指数型基金(ETF)来避免。

七、个别公司风险(非系统风险)

如产品的生命周期、同业的竞争、经营者与员工的素质、淡旺季、环保抗争、罢工威胁、原料取得的难易度、技术的变革等因素,均会影响到该公司或投资报酬的情况,最近的乐视或是中兴事件可作为此类型风险的代表,由于此种风险可透过投资组合方式予以规避或降低,故又称可规避或可消除风险。

八、通货膨胀风险(购买力风险)

一般通货膨胀是必然发生的,这里特指恶性通货膨胀,当通货膨胀发生时,即使投资获利,但是物价也跟着水涨船高,投资的实际获利就不如名义获利上好看了,比如投资基金账上获利10%,但是同时物价却上涨了15%,本来1元可以买1颗馒头,变成要3元1颗,投资的获利还不如物价上涨的幅度,等于没有获利,因通货膨胀发生经常伴随着货币贬值,要规避这样的风险,将部分资金投资在以国外货币计价的境外基金是一个很好的方法。
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