货币互换交易有三个基本步骤：
识别现存的现金流量。互换交易的宗旨是转换风险，因此首要的是准确界定已存在的风险；
匹配现有头寸。只有明了现有头寸地位，才可能进行第二步来匹配现有头寸；
创造所需的现金流量。与现有头寸配对并创造所需的现金流量是互换交易本身，识别现有头寸不属于互换交易，而是保值过程的一部分。
　　货币互换，又是可以称作是货币掉期，主要是指两笔相同的金额、期限和计算利率方法，但是货币却是不同的债务资金之间进行调换，同时也是进行不同利息额的货币调换。简单来说，利率互换就是指在相同货币债务间的调换，而货币互换则是在不同的货币债务之间的调换。货币互换双方互换的都是货币，它们之间各自的债权债务关系并没有因此而改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。