这个问题回答起来其实挺沉重的，但是也挺有意思。
这段时间A股市场下跌很厉害，上证指数已经跌到了2700的点位，沪深的总市值跌到了48万亿左右。这两个数字一看你就知道，这十年间A股确实很惨淡。上证指数在十年前的2008年7月底，收在2776，比现在的点位还要略高一点。有句话叫做“一夜回到解放前”，现在A股是一夜回到了十年前。
那么关于总市值，如果我们以现在的48万亿去和2008年7月比，市值好像是涨了一点，因为当年是30万亿。但这个数字和2007年高点的时候相比，还差不少，当年的高点大概在60万亿左右，所以很难说这十年市值有什么上涨。
另外一个有趣的数字，是A股市场的上市公司数目。十年前的2008年7月，大概是1594个上市公司；现在是多少呢？3551家。也就是说现在的A股上市公司的数目比十年前翻了一倍还多，但是市值却比当时只增长了50%，也就是说，每个公司的平均估值的水平更加低了。
为什么我们说这个现象特别奇怪呢？因为与此相比，中国的经济总量GDP在这十年间增长了一共是2.59倍。那很明显，作为经济晴雨表这个功能，A股市场这十年间的表现是不合格的。A股市场这种“经济面好，我不涨，经济面差，我大跌”的局面，确实令A股的投资者比较绝望。
那到底原因是什么呢？这个和中国A股市场建立的初衷，整个市场的机制设计都有紧密的联系，从短期的趋势来看，股市的估值靠的是预期。预期乐观，指数估值就高；预期悲观，估值就低。
你看，现从国内看，中国宏观经济目前处于一个紧缩的、下行的状态，金融去杠杆的政策非常坚决。从宏观面我们看到了一些动作，但是没有像很多媒体那么大肆宣传的彻底放水。
从国际环境来看，国际贸易的格局正在发生一些基础面的改变。换句话说就是，市场的悲观情绪非常严重，除非我们国家发生政策面的巨大改变，而且是实质性的巨大改变，否则短期市场向下的力量就不会被扭转。
但是大家也不用特别担心，因为现在的宏观政策传导速度很快，原来传导大概是六到九个月，现在三个月就会反应。所以一旦政策面有重大的转向，市场机会又会出现。这也是为什么我在课程里，还有“知识城邦”的互动中都强调，同学们目前要“捂好钱袋子”。储粮才能过冬，只有手里有现金，机会来的时候人才会有底气。