您好！当期货价格上涨时，投资者却亏损可能有以下几个原因：

1. 买入价格高于现价：如果投资者在期货价格上涨之前买入了合约，且购买价格高于当前的现货市场价格，那么就会出现亏损。在期货市场中，价格的上涨并不意味着投资者会赚钱，因为盈亏是基于买入合约的价格。

2. 保证金和手续费：期货交易涉及保证金和手续费。当投资者开仓时，需要支付一部分保证金，以确保履约能力。而手续费是交易所和经纪商收取的费用。这些成本会减少投资者的实际盈利。

3. 杠杆效应：期货交易是杠杆交易，投资者只需支付一部分保证金就可以进行较大规模的交易。当投资者的合约价格上涨时，杠杆效应会放大盈利，但如果价格下跌，杠杆也会放大亏损。

4. 热门合约溢价：某些热门期货合约由于供求关系或投资者预期等原因，可能会出现溢价现象。如果投资者在溢价期货上开仓，当价格回归正常水平时会导致亏损。

5. 罚款和交割差价：如果投资者持有期货合约，并且无意中违反了合约的规定，或者无法或不愿进行实物交割，可能会面临罚款或支付交割差价的风险。

重要的是要认识到，盈亏是投资者买入期货合约的结果，其涨跌并不一定与现货市场价格的涨跌一致，因为期货价格受制于其他因素，如期限结构、市场情绪和供求关系等。因此，投资者在进行期货交易时，需要充分了解期货市场的机制和特点，并制定相应的风险管理策略。 有关期货有任何疑问随时欢迎免费咨询我，详细给您讲解办理，24小时随时在线，免费为您介绍高品质优惠的期货账户。祝您投资顺利，收益大赚。