分级基金作为一种创新型基金，与传统的开放式基金相比，其最大的区别是基金资产会按预定比例分为两种份额，其中一类持有人是获取固定收益，称为稳健份额（固定收益端或A份额），而对应的另一类持有人则获取母基金的剩余收益，因而具备一定的杠杆效应，称为进取份额（杠杆端或B份额）。大部分股票分级基金存在配对转换机制，即两类份额可以按比例合并成母基金份额，同时母基金份额也可按比例拆分成为两类份额分别上市交易。
　　分级基金两子份额交易价格除了受到其自身的净值影响外，还会受到参与者情绪和对后市走势预期的影响，这就可能使得交易价格与净值的涨跌幅往往并不一致，发生折（溢）价率的波动；此外，由于稳健份额和进取份额不能单独申购赎回，同时一般无固定持续期，因此折（溢）价率会长期存在。