回购协议交易没有集中的有形场所，交易以电讯方式进行。国债逆回购有风险吗？大多数交易由资金供需双方直接联系进行，国债逆回购有风险吗？也有少数交易借助于市场专营商，这些专营商大多为政府证券交易商。它们同资金需求方签订回购协议，与资金供给方签订逆回购协议。

银行与政府证券交易商是回购市场的主要资金需求者。银行利用回晌市场作为筹集资金的重要场所之一。作为资金获得者，银行的优势很明显:它持有大量政府证券和政府代理机构证券，而这些证券是回钩协议的主要交易对象。利用回购协议融人的资金不属于存款负债.不用交纳存款准备金.1131购市场的资金供给方很多，包括非银行金融机构、地方政府、存款机构、外国银行和外国政府等，其中资金实力雄厚的非银行金融机构和地方政府居于核心地位。对于中央银行来说，通过回购交易可实施其公开市场操作.因而，I1购市场是其执行货币政策的垂要场所。

尽管回购协议使用的是高质最的质押物，但交易双方仍难于避免信用风险，如到交易期限交易商无力购回证券，资金借出方只能保留这些证券。如恰逢利率上升，则证券价格下跌，证券价位小于其借出的资金的价仇，资金借出方承担资金缩水风险。如利率下降，证券价格上升，fn用风险则移至资金借人者一方。减少信用风险的方法大抵有如下两种:①设置保证金。回购协议中的保证金是指证券质押物市值高于贷款价俄的部分.通常比例在I%-3%之间，对较低信用等级的借款者或流动性较差的质押证券，保证金比例也可较高(甚至有高至10%的)。②根据证券市值随时调俄.既可调整回购协议定价，也可变动保证金比例。臂如，在回购协议中规定，当证券价值下跌时，贷款方可降低贷款数倾，或要求借款方按新的市价比例追加保证金。

回购协议中证券的交付一般不采用实物交付方式.特别是在期限较短的回购协议中。但为了防止资金需求者在回购协议期间将证券卖出或与第三方再做问购，一般要求资金需求方将质押证券移交贷款方油算银行的保管账户中.或移至借款方专用的证券保管帐户中以备随时卉询。当然.若双方互相信任，则可不作此项规定。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。