你好，据我所知，根据相关规定，上市公司连续两年亏损会被ST（特殊处理）。如果公司在被实施ST后，下一个会计年度仍然亏损，将被*ST（退市风险警示）。具体规定如下：

1. 上市公司连续两年亏损，会被ST。
2. 上市公司连续三年亏损，会被*ST。
3. 上市公司连续四年亏损，将被暂停上市。
至于年报亏损是否会直接导致被ST，这取决于公司的具体情况。如果上市公司在连续两年亏损的情况下，第三年的年报仍然亏损，那么该公司将在公布年报后被ST。如果公司已经连续两年亏损，并且在第三年的年报中仍然亏损，那么该公司将在公布年报后被*ST。

需要注意的是，退市新规增加了营业收入和净资产的要求。如果上市公司净利润亏损并且营业收入低于1亿元，或者上市公司最近一个会计年度经审计的净资产为负值，该公司也将被ST。在实际操作中，要关注公司的财务状况和公告，及时了解公司的风险警示情况。投资有风险，投资需谨慎。

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