最近中兴通讯更新了第一季度财务报告,这财务报告怎么分析?顺便问一下这次报告跟以前报告有什么不一祥?
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这要看你分析财务报表的用途,用途不一样,采用的指标也有差别,因为从分析目的而言,你没必要分析财务报表的每一个指标。以下是分析财务报表普遍用到的指标,要注意从同行业普遍指标、历年指标变动趋势、指标结构变化、横向纵向比较等多方面考虑,才能得出正确的分析结果。
  一、短期偿债能力分析
  1.营运资本=流动资产-流动负债
  2.流动比率=流动资产÷流动负债
  3.速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债
  4.保守速动比率=(货币资金+短期证券投资净额+应收账款净额)÷流动负债
  5.现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债
  二、长期偿债能力分析
  1.资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%
  2.①产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
  ②产权比率=资产负债率÷(1-资产负债率)
  3.有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)]×100%
  4.利息偿付倍数=息税前利润÷利息费用
  其中:息税前利润=税前利润+利息费用=税后利润+所得税+利息费用
  5.长期债务与营运资本比率=长期债务÷(流动资产-流动负债)
  6.①固定支出偿付倍数=(税前利润+固定支出)÷固定支出
  ②固定支出偿付倍数=(息税前利润+租赁费中的利息费用)÷[利息费用+租赁费中的利息费用+优先股股息÷(1-所得税税率)]
  三、资产运用效率分析
  1.总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额
  其中:总资产平均余额=(期初总资产+期末总资产)÷2
  总资产周转天数=计算期天数÷总资产周转率
  2.流动资产周转率=主营业务收入÷流动资产平均余额
  其中:流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)÷2
  流动资产周转天数=计算期天数÷流动资产周转率
  3.固定资产周转率=主营业务收入÷固定资产平均余额
  其中:固定资产平均余额=(期初固定资产+期末固定资产)÷2
  固定资产周转天数=计算期天数÷固定资产周转率
  4.长期投资周转率=主营业务收入÷长期投资平均余额
  其中:长期投资平均余额=(期初长期投资+期末长期投资)÷2
  长期投资周转天数=计算期天数÷长期投资周转率
  5.其他资产周转率=主营业务收入÷其他资产平均余额
  其中:其他资产平均余额=(期初其他资产+期末其他资产)÷2
  其他资产周转天数=计算期天数÷其他资产周转率
  6.①应收账款周转率=主营业务收入÷应收账款平均余额
  ②应收账款周转率=赊销净额÷应收账款平均余额
  其中:应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2
  应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转率
  7.①成本基础的存货周转率=主营业务成本÷存货平均净额
  ②收入基础的存货周转率=主营业务收入÷存货平均净额
  其中:存货平均净额=(期初存货净额+期末存货净额)÷2
  ①成本基础的存货周转天数=计算期天数÷成本基础的存货周转率
  ②收入基础的存货周转天数=计算期天数÷收入基础的存货周转率
  四、获利能力分析
  1.①销售毛利额=主营业务收入-主营业务成本
  销售毛利率=销售毛利额÷主营业务收入×100%
  ②单一产品毛利额=销量×(销售单价-单位销售成本)
  单一产品毛利率=(销售单价-单位销售成本)÷销售单价
  ③多种产品毛利额=∑单一产品毛利额
  或=主营业务收入总额×综合毛利率
  综合毛利率=∑(某产品销售比重×该产品毛利率)
  2.①营业利润=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用
  ②营业利润=贡献毛益-固定成本
  其中:贡献毛益=主营业务收入-变动成本=销量×(单价-单位变动成本)
  3.营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100%
  4.销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%
  5.①经营杠杆系数=营业利润变动率÷产销量变动率
  ②经营杠杆系数=基期贡献毛益÷基期营业利润
  6.总资产收益率=收益总额÷平均资产总额×100%
  其中:收益总额=息税前利润
  7.长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%
  其中:收益总额=息税前利润-短期利息
  或=税前利润+长期资本利息
  长期资本额=长期负债平均余额+所有者权益平均余额=(期初长期负债+期末长期负债)÷2+(期初所有者权益+期末所有者权益)÷2
  五、投资报酬分析
  1.①财务杠杆系数=普通股每股收益变动率÷息税前利润变动率
  ②财务杠杆系数=变动前的息税前利润÷变动前的税前利润
  2.①净资产收益率=净利润÷平均所有者权益×100%
  其中:平均所有者权益=(期初所有者权益+期末所有者权益)÷2
  ②净资产收益率=资产净利率×权益乘数
  其中:资产净利率=销售净利率×总资产周转率
  权益乘数=1÷(1-资产负债率)
  所以:
  ③净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
  ④净资产收益率=资产净利率÷(1-资产负债率)
  ⑤净资产收益率=[资产收益率+(资产收益率-负债利息率)×(负债÷净资产)]×(1-所得税率)
  净资产收益率的变动率=资产收益率的变动率×财务杠杆系数
  3.①简单资本结构的每股收益=(净利润-优先股股利)÷发行在外的加权平均普通股股数
  ②复杂资本结构的基本每股收益=(净利润-优先股股利)÷(流通在外的普通股股数+增发的普通股股票+真正稀释的约当股数)
  ③复杂资本结构的充分稀释的每股收益=(净利润-不可转换优先股股利)÷(流通在外的普通股股数+普通股股票等同权益)
  4.股票获利率=(普通股每股股利+每股市场利得)÷普通股每股市价×100%
  其中:每股市场利得=期末股票市价-期初股票市价
  5.市盈率=普通股每股市价÷每股收益
  6.市净率=普通股每股市价÷每股净资产
  其中:每股净资产=(股东权益总额-优先股权益)÷发行在外的加权平均普通股股数
  六、现金流量分析
  1.现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量÷流动负债×100%
  2.债务保障率=经营活动现金净流量÷(流动负债+长期负债)×100%
  3.偿还到期债务比率=经营活动现金净流量÷本期到期负债×100%
  4.每元销售现金净流入=经营活动现金净流量÷主营业务收入
  5.每股经营现金流量=(经营活动现金净流量-优先股股利)÷发行在外的普通股股数×100%
  6.全部资产现金回收率=经营活动现金净流量÷全部资产×100%
  7.现金流量适合比率=一定时期经营活动现金净流量÷(同期资本支出+同期存货净投资额+同期现金股利)×100%
  8.现金再投资比率=(经营活动现金净流量-现金股利-利息支出)÷(固定资产原值+对外投资+其他资产+营运资金)×100%
  9.现金股利保障倍数=经营活动现金净流量÷现金股利额
  10.营运指数=经营活动现金净流量÷经营所得现金×100%
  其中:经营所得现金=净收益-非经营净收益+非付现费用
  七、业绩计量与评价
  1.净收益=净利润-优先股股利
  2.①净现金流量=净收益+非现金费用
  ②经营活动现金净流量=净现金流量-流动资产增加额+流动负债增加额-非经营活动收益
  ③自由现金流量=经营活动现金净流量-资产投资支出
  3.经济增加值=息前税后经营收益-使用的全部资金×资本成本率=税后经营收益-使用的股权资金×股权成本率
  基本经济增加值=息前税后经营利润-报表总资产×资本成本率
  4.市场增加值=总市值-总资本
  5.经济收益=预期未来现金流入现值-净投资的现值
  6.资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100%
  其中:本年所有者权益增长额=年末所有者权益-年初所有者权益
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