证券交易所内的证券交易按“价格优先'、时间优先”原则竞价成交。(1)价格优先价格优先原则表现为:价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报;价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖出申报。(2)时间优先时间优先原则表现为:同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按证券交易所交易系统电脑主机接受申报的时间确定。例如，有甲、乙、丙、丁投资者四人，均申报卖出X股票，申报价格和申报时间分别为：甲的卖出价10.70元，时间13:35;乙的卖出价10.40元，时间13:40;丙的卖出价10.75元，时间13:25;丁的卖出价10.40元，时间13:38。那么这四位投资者交易的优先顺序为:丁、乙、甲、丙。