股票退市后，投资者持有的股票所代表的权益并不会消失，而是会发生以下变化：

资产清算：若公司退市后进入破产清算程序，公司的所有资产将会被依法变卖或处置，然后用这笔资金来清偿债务，包括但不限于员工薪酬、供应商欠款、银行贷款、税收以及其他法律规定的优先清偿事项。

剩余财产分配：在清偿完所有债务和其他费用后，如果公司尚有剩余资产，这部分资产将按持股比例分配给公司的股东，也就是持有退市股票的投资者。不过，在实际情况下，很多退市企业因经营不善导致资不抵债，所以普通股股东在清算后能获得的补偿常常很有限甚至没有。

三板交易：在中国大陆，上市公司退市后，符合条件的企业股票有可能进入全国中小企业股份转让系统（新三板）或其他场外交易市场进行交易，这时虽然股票流动性降低，但投资者仍可以在这些市场上尝试出售股票收回部分投资。

总的来说，股票退市对投资者来说一般意味着投资价值的贬损和变现难度增大，投资者在退市过程中及之后能否拿回资金以及拿回多少，主要取决于退市公司剩余资产状况和后续的资产处置情况。