道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方。不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场含义的理解。
1.人为操作
指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次要趋势也可能受到这方面的有限影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。
有人也许会说，主力能操作证券的主要趋势。就短期而言，他如果不操作，这种适合操作的证券的内在本质也会受到他人的操作；就长期而言，基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。总的来说，主要趋势仍是无法人为操作，只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。
2.市场会反映每一条信息
每一位对金融投资有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在每天的价格波动中。因此，价格永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。
在市场中，人们每天对于诸如财经政策、领导人讲话等层出不穷的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。因此，对大多数人来说市场总是看起来难以把握和理解。
3.道氏理论是客观化的分析理论
成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。需要注意的是，市场中大多数投资者运用的是主观化操作，所以大多数投资者属于“七赔二平一赚”中的那“七赔”人士。如果想成为投资市场中的赢家，就要成为一个客观化的交易者和投资者。
12.1.2道氏理论的三种趋势
道氏理论的趋势定义是：只要相继的上升价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势之中，即上升趋势必须体现在依次上升的峰和谷上。相反，下降趋势则以依次下降的峰和谷为特征。
道氏理论的三种趋势中，主要趋势又称基本趋势，是最重要的，是大规模地上下运动，通常持续1年以上，有时甚至几年；次要趋势代表主要趋势中的调整，通常持续3个星期到3个月，其调整幅度为先前趋势整个进程的三分之一到三分之二位置，常见的调整约为二分之一；短暂趋势，又称小趋势，通常持续不到3个星期，是次要趋势中的调整。

12.1.3道氏理论的缺陷
道氏理论在辨别牛市和熊市上是成功的，但很多投资者认为它信号来得太迟。道氏理论的买入信号发生在上升趋势的第二阶段，即当市场向上穿越了从底部弹起的第一个峰值时，一般来说，信号发生之前，已上涨20%到25%了。
道氏理论从来不是企图抢在趋势前头，而是力求及时揭示大牛市或大熊市的降临。道氏理论的目的是捕获市场重要运动中幅度最大的中间阶段，从这个意义来说，信号来得太迟是不成立的，因为该理论本身是顺势而为，而不是具体的买卖操作。
道氏理论不能指导具体买卖。道氏理论只是以一种技术性的方式指示主要趋势的走向，大多数的价格走势都与主要趋势一致。
任何理论在市场面前都不可能没有失误，但投资者要充分利用理论的长处。对于道氏理论，大家只能用于捕获市场重要运动中幅度最大的中间阶段。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。