期货里的正向套利和反向套利是什么意思?有什么区别?
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您好,正向套利和反向套利是期货市场中的两种基本套利策略,它们在跨期、跨品种和跨市套利中都有应用,具体含义如下:


正向套利指的是买入近期合约(近月合约)并卖出远期合约(远月合约)的交易策略。这种策略通常基于以下逻辑:

跨期套利:在正向市场(期货价格高于现货价格,远月价格高于近月价格)中,如果远月合约与近月合约的价差超出正常范围,交易者可以买入近月合约并卖出远月合约,期望价差缩小后获利。这种操作符合商品正常流向,即先拥有商品再卖出。


跨品种套利:在产业链中,做多原材料(如大豆)并做空成品(如豆油、豆粕),因为成品由原材料生产而来,这符合产业链的正常流向。


跨市套利:对于净进口国,做多国外市场(进口价格较低)并做空国内市场(进口价格较高),符合贸易流方向,即从低价市场买入再在国内高价市场卖出。


反向套利则是卖出近期合约(近月合约)并买入远期合约(远月合约)的策略。这种策略基于以下逻辑:


跨期套利:在反向市场(期货价格低于现货价格,远月价格低于近月价格)中,如果近月合约贴水,且预期未来悲观,交易者可以卖出近月合约并买入远月合约,期望近月合约因基差而上涨,而远月因悲观预期而下跌。


跨品种套利:在产业链中,做空原材料并做多成品,这与正向套利相反,基于市场预期和供需变化。


跨市套利:对于净出口国或预期国内价格下跌,做空国外市场并做多国内市场,这与贸易流方向相反,基于市场预期和政策影响。


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