如果可转债退市，持有者仍然可以在场外交易市场中进行买卖交易，但需要注意场外交易市场信息披露欠缺、流动性较差等问题。

可转债同样也是一种信用债券，它与普通债券的区别在于，其发行人规定了一个约定的股权转换比例，即如果公司上市，持有人可选择将持有的可转换债券按照约定比例转换成股票。如果可转债发生退市，那么投资者无法通过证券交易所进行公开交易，但还可以通过非交易系统进行交易。在中国，场外交易以其高效灵活的特点备受投资者关注，因此其流通市场也较为发达。对于退市的可转债，在场外交易市场颇有人气，这类债券的场外交易被称为“灰市”或“二级市场”，交易双方可以通过中介机构直接或者委托交易的方式进行交易。但需要提醒的是，场外交易不受法律和监管机构的保护，信息披露较少、风险加大是其中的主要缺点之一。由于场外交易市场的小型化和不规范性，存在流动性差、价格波动大等问题，投资者在交易时需要非常谨慎。最后，投资者在选择场外交易市场交易时，可以注意跟踪相关领域信息、了解市场的基本运作规则及风险规避方法，并选择合规机构或有信誉的中介机构开展买卖操作，以最大程度保障自身权益。

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