正逆回购的程序怎么走?
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正回购是逆回购的对手,做逆回购的是资金借出方,做正回购的是资金借入方。比如,你手里有10万元闲钱闲置1天,你以2.8的价格卖出GC001,你可以获得1天年化2.8的收益;那么资金市场上,你会有一个对手,通过正回购借入你的钱,付给你收益。而这笔借款,正回购方必须以手中的债券做为抵押。在某些券商的系统中,你做了逆回购后,可以在持仓中看到“国标准券”一项,这个国标准券就是对方手中的债券质押后折算的抵押物。

正回购是个非常好的融资途径。利用得好,可以大幅增加收益。下面来看一下正回购的操作流程。

首先,你要做正回购的话,手里必须有债券,而且是可以做正回购的债券。当天买入债券,当天就可以质押。国债都可以用作正回购,企业债只有一部分可以。能否正回购,及折算率,在F10里可以查看到。

第一步:债券质押入库。在交易界面,点击“卖出”,输入质押代码,债券质押数量最低1手10张起。

第二步:债券质押入库后,系统会根据最新的折算率自动换成标准券。可以质押的债券必须是1000张标准券的整数倍,如果你有1200张标准券,也只能融10万元。多余的债券可以直接出库。(目前,好像没有哪家券商可以网上操作,都要亲自到柜台操作,比较麻烦一点)

第三步:可回购日期。沪市,当日买入的债券当日可质押,当日可正回购;深市,当日买入的债券当日可质押,但下一交易才可用于回购。

第四步:回购交易。在交易界面,点击“买入”,输入代码(正逆回见的代码相同,比如204001),融资价格栏填入你愿意付出的利率,可用资金栏、最大可融栏不用管他,融资数量必须填1000的整理倍,如果你有2500张标准券,那你可以输入1000或2000,就是借10万或20万的意思。交易完成后,账户上就会出现你借入的现金,同时你的标准券数量就减少了。借入的资金可以买入其他证券,也可以转出资金(有的券商不允许转出融入的资金)。

第五步:回购交易后的结算。做完正回购,要注意账户上到期时要有足够的资金还款,与逆回购一样,还款是自动的,不用做任何操作。比如1日回购,当天晚上10点以后标准券就回到账户上,同时可用资金减少借入的金额(如果原来资金已用完,那么就显示负数)。T+1日16:00前你的账户上要准备足够的扣款本金及利息以还掉借款。

第六步:质押债券出库(即解除质押)。标准券回到账户后就可以申请出库。方法与入库时相反,即在交易界面选择“买入”,输入质押代码和出库数量。注意:出库一般是为了马上卖出,否则没必要出库存,这样下次正回购就方便一些。

第七步:债券可卖日期。沪市,当日出库的债券当日卖出;深市,当日出库的债券,下一交易日才能卖出。

正回购一般是可以续作的。续作就是说质押券到期时,可以继续正回购借入资金归还上次借入的资金。这样就不用现金或卖债券来还款了。有的券商不允许续作,就是回购到期时要先还上次借的钱。正回购一般也可以套作。套作就是回购借入资金后再买债券,用新买的债券又去质押,如此循环。一般券商要求不高于3倍套作,专业投资者可以达到5倍。

如果是回购打新的话,T+2日一般不用做正回购,因为T+2晚上打新的资金会回到账户上,刚好用来还上一日正回购借的钱,但切记要多留出中2签的资金。否则因中签资金不够还款,出现欠资就违约了,会被处罚。
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