H股不能做到全流通的原因主要是历史遗留问题和政策限制。以下是一些关键因素：

1. 历史原因：H股公司中，股份通常分为H股和内资股（部分公司还存在非上市外资股）。由于历史原因，仅有H股可以在香港联交所上市流通交易，而其他股份除非经过特别批准，一般不允许在香港联交所流通。

2. 政策限制：出于外汇管制及保持国资控股权、防止国有资产流失等原因，H股公司内资股无法在境外上市流通交易。这些政策限制了内资股的流通性，导致H股公司股份的整体流动性受到限制。

3. 流通机制：H股公司虽然已经上市，但其境内未上市股份无法在香港联交所公开转让，公司股份的整体流动性受到限制。这使得内资股股东（通常包括大股东）的股票不能在二级市场上流通，减持、股份质押以及通过股价获益变得困难。

尽管如此，中国证监会已经开始推动H股“全流通”改革，旨在解决这些历史遗留问题，并提高H股公司的整体流动性。

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