市调机制（市场波动调节机制）是香港交易所为防止个股出现极端价格波动而设立的一种动态价格监测机制。它的主要目的是在市场出现剧烈波动时，通过触发冷静期来稳定市场，防止因程序错误或其他交易事故引发的极端价格波动。

运作方式：
当某只股票的价格在短时间内（通常为5分钟）相对于前一次交易价格波动超过预定百分比（如±10%、±15%或±20%）时，市调机制会被触发。
触发后，该股票会进入5分钟的冷静期。在冷静期内，股票仍可交易，但交易价格需限定在参考价格的±10%、±15%或±20%范围内。

执行时间：
市调机制最早于2016年8月22日开始实施，最初适用于恒生指数和恒生中国企业指数成分股。
2021年3月29日，市调机制进行了第二阶段优化，扩大了适用范围，并允许在同一交易时段内多次触发。

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