基金上折是只针对分级基金的一种调节手段，其多在牛市状况下发生。当分级基金母基的基金净值上涨至一定程度时，基金管理人对基金进行上折，将基金净值超过1的通过上折的手段归1。

原因：在牛市中，母基的基金净值不断上升，B份额净值也随之上升，在B份额资产规模不断上升的同时，其与A份额资产规模的比值会越来越大，杠杆也就越来越小。在杠杆无限接近于1的情况下，B份额对于投资者的吸引力就会越来越小，这在很大程度上破坏了A份额与B份额之间的平衡性，通过基金上折，能使两者之间恢复平衡。

触发条件：母基的基金净值达到1.5的情况下，会进行基金上折。

发生情况：基金上折后，A份额以及B份额的净值全部回归为1，两者达到平衡，超过1的净值部分将按照一定比例返还给A份额持有人以及B份额持有人。