基金不能全部赎回的原因可能有多种，以下是可能的原因及相应解释：

1.流动性风险：基金为了应对赎回需求，通常会持有一定比例的现金或其他高流动性资产。如果所有投资者在同一时间赎回基金，基金可能没有足够的现金或高流动性资产来满足所有赎回请求，这可能导致基金面临流动性风险。

2.交易限制：一些基金可能存在交易限制，例如每日赎回金额上限或基金规模上限等。这些限制可能基于监管要求、基金合同约定或基金管理人的自主决策。

3.持有资产流动性不足：基金持有的某些资产可能流动性不足，例如股票、债券或其他投资品种。如果这些资产在市场上难以出售，基金可能无法全部赎回。

4.费用考虑：基金公司可能会为了维持正常运营而设置赎回费用。如果投资者全部赎回，可能会产生大量的赎回费用，对基金公司的收入和运营造成影响。

5.投资策略考虑：基金经理可能会根据市场环境和投资策略考虑，限制或暂停赎回，以保持基金的投资策略和业绩稳定性。

总之，基金不能全部赎回的原因可能是出于流动性风险、交易限制、持有资产流动性不足、费用考虑或投资策略考虑等多种因素。投资者在投资基金时应了解相关规定和限制，合理规划自己的投资计划和赎回安排。