雪球产品，顾名思义，其收益特征类似于滚雪球，只要挂钩的标的不发生大幅下跌，持有该收益凭证的时间越长，获得的票息收益越多。从投资策略角度看，它允许投资者根据自己对趋势的判断灵活选择挂钩标的，如股票、股指、ETF以及商品期货合约，通过调整挂钩标的合约、敲入价格、敲出价格以及期限等要素来满足不同投资需求。

敲入和敲出是雪球产品在持有期间可能发生的两种交易行为。具体来说，敲入是指当挂钩的标的资产价格下跌到设定的敲入价时，敲入条件被触发，这时投资者可能会面临标的资产下跌的风险。而敲出则是当标的资产价格上涨到设定的敲出价时，敲出条件被触发，此时雪球产品会提前终止。

从投资者的角度来看，如果标的资产在持有期间从未触碰到敲入或敲出价格，那么投资者将获得整个产品期间的固定收益。若发生敲入但未发生敲出，投资者在到期时的损益情况将取决于到期日标的资产的价格。而如果发生敲出，无论之前是否发生过敲入，投资者都将获得存续期间的固定收益。

总的来说，雪球产品为投资者提供了一种在一定下跌保护下追求温和上涨的投资策略，但投资者在购买前仍需充分了解其风险特性，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出决策。