你好

1. 注册制改革对经济发展的影响：助推供给侧创新驱动与需求侧内需拉动；

2. 注册制改革将补足为创新型企业融资功能，打通“科技-产业-金融”的良性循环；

3. 注册制改革将补足投资者资产配置效益最大化功能，提升居民财产性收入，促进消费；

4. IPO常态化，企业资本化机遇“大门”打开，资本化成为企业创新发展的“试金石”；

5. 注册制下，IPO不重要，有没有资本愿意“真金白银”地认可企业长期价值成长预期才重要；

6. 破发将常态化与资本价值将“一九分化”，IPO后企业如不具备持续创新发展能力，IPO仅是一轮融资；

7. 退市将常态化，IPO后企业如不具备持续创新发展能力，最终将被退市；

8. 注册制对投资者而言，将得到更多分享创新型企业长期资本价值成长红利的机遇；

9. 投机性的“炒小、炒新”将面临破发常态化与资本价值“一九分化”，“炒差、炒壳”将面临退市常态化；

10. 对非专业的个人投资者而言，将被市场“倒逼”通过专业机构进行价值投资。

2023年2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。全面注册制改革作为A股市场“三十年未有之大变局”，对资产端企业融资、资金端投资者投资将产生广泛而深刻的影响。

站在当下，注册制改革的确定性机遇不易看清，就像1971年纳斯达克创办时，多数人难以想到50年后的纳斯达克聚集了全球优秀的科技巨头；1992年印度资本市场注册制改革时，难以想到30年后印度股市上涨30余倍。

厘清逻辑主线，用5年、10年乃至更长期视角来思考A股市场的全面注册制改革对中国式现代化新征程的价值与意义，用明天的视角做出今天的决策，才能抓住此次全面注册制改革的历史机遇。

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