黄金价格创新高，主要由避险需求、经济形势与政策、市场供需等因素共同推动。​
在避险需求层面，俄乌冲突、巴以冲突持续升级，叠加美国大选带来的不确定性，投资者对经济增长前景担忧加剧，纷纷将资金转向避险资产。作为传统避险工具，黄金因大量资金涌入价格走高，市场恐慌引发的跟风效应进一步推高涨幅。​
经济形势与政策方面，美国经济下行、通胀趋缓，市场对美联储降息预期强烈。2024 年鲍威尔释放政策调整信号，强化 9 月降息预期。基于 “降息 — 美债利率走低 — 金价上涨” 的传导逻辑，叠加美元信用受债务与赤字问题冲击，投资者为规避贬值风险增持黄金，为金价上涨提供支撑。​
市场供需格局显著变化。全球央行出于金融安全和去美元化需求，2022-2023 年连续两年增持超 1000 吨黄金，约占当年产量三分之一，减少市场供给。同时，中国、印度等消费大国需求强劲，供需失衡推动金价中枢上移。此外，黄金 ETF 等衍生品普及降低投资门槛，吸引增量资金助力金价创新高。