复盘近30年的7次局部战争，更多的是在开战前后的关键节点，对全球金融市场造成负面冲击，但随着战争的进一步加剧，尤其是战争局势的明朗，金融市场逐渐回归原本的运行通道，长期来看，并不改变股市的牛熊周期。
一、贵金属

从历史上近10次地缘冲突上来看，前三个月，黄金价格多数上涨。

二、有色金属

比如镍、钯、铝、铂等，俄罗斯是有色金属的主要出口国，镍、钯、铝、铂的出口量分别占据全球出口量的49%、42%、26%、13%。随着俄乌局势紧张升级，铝和镍的供给受到冲击，铝镍价格有望突破历史新高！

三、原油/天然气

俄罗斯全球第二大原油出口国，也是欧洲最大的天然气供应国，供应了全球11%的原油和16%的天然气，其中欧洲30%的天然气来自于俄罗斯。

四、粮食/化肥

俄罗斯是全球最大的小麦出口国，乌克兰是玉米和小麦主要出口国。另外，俄罗斯还是全球最大的氮肥出口国、第二大钾肥出口国和第三大磷肥出口国，出口额占全球的13%。

五、稀有气体

稀有气体是半导体制造业不可缺少的关键材料，乌克兰是全球稀有气体的主要出口国，供应了全球70%的氖、40%的氪和30%的氙。
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